6月新能源乘用车环比+22%继续恢复，1H20受基数影响同比下滑42%。6月新能源乘用车批发10.4万辆，同比-35%、环比+22%，较5月分别-8PP、+4PP，同比受2019年高基数影响下滑幅度较大。今年公共卫生事件后，新能源乘用车销量逐月恢复，但由于2019年中补贴退坡导致2019年销量前高后低，1H20批发销量33.1万辆同比大幅下滑42%，较1H18也下滑5%。2020年补贴政策温和退坡，预计下半年将延续逐月增长的趋势，7月预计同比恢复两位数正增长。

特斯拉（TSLA.US）Model 3本月销量1.5万辆，B级电动车市场热度高。特斯拉Model 3在6月销售1.5万辆，环比+25%;1H20累计销量约4.7万辆，占1H20新能源乘用车总销量14%，成为市场最热销电动车。我们预计2H20 Model 3峰值单月销量有望突破2万辆，全年预计合计14万辆。今年除特斯拉Model 3以外，其它有竞争力的新能源B级新车也开始进入主流市场，并在Model 3的热销下获得更大的市场关注：上半年蔚来ES6和理想ONE多次进入月度新能源车型销量前十;7月上市的比亚迪汉和小鹏P7也获得市场极大关注，其中比亚迪汉累计订单突破2万辆。受特斯拉带动，6月B级纯电动销量1.8万辆，同比+1,094%、环比+26%;占新能源乘用车总量21%，同比+20PP、环比+9PP。

公共卫生事件影响1H20对公销量占比下滑16PP至16%，预计2H20企业采购有望恢复。2020年1-5月营运用途新能源乘用车上险3.2万辆/-69%，我们预计6月1.4万辆/-80%，1-2Q20分别1.4万辆/-77%、3.2万辆/-71%，1H20累计4.6万辆/-73%。占比方面，1-2Q20新能源乘用车营运/总量占比分别为14%/-15PP、17%/-17PP，1H20为16%/-16PP，占比接近腰斩。我们认为公共卫生事件对经济的冲击影响了企业的资本支出计划，带来了新能源车对公销售大幅度下滑。随宏观持续恢复，预计2H20企业新能源车采购有望恢复，预计2H20营运用途新能源乘用车销量17.0万辆/+115%、占比28%/+4PP，全年21.6万辆/-13%，占比24%/-5PP。